重大利好！今年首次降准来了！

来源：吉屋网发布时间：2022-04-15 17:29:14

重大利好：

据报道，4月13日召开的国务院常务会议部署促进消费的政策举措，助力稳定经济基本盘和保障改善民生；决定加大金融支持实体经济的措施，引导降低市场主体融资成本，并提出可适时运用降准等工具，增强信贷投放能力。

会议决定，针对当前形势变化，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。

适时运用降准

按照国务院常务会议要求，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。在总量上，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性。在价格上，发挥贷款报价利率改革效能，推动降低企业融资成本。在结构上，抓紧设立科技创新再贷款和普惠养老专项再贷款，用好普惠小微贷款支持工具，增加支农支小再贷款，实施好碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款。

从经济层面来看，国内近期疫情频发，房地产行业低迷，中小微企业经营困难。根据央行公布的3月社融数据，在经历了2月的低谷后，新增信贷和新增社融均超预期，但结构仍待优化，居民贷款和企业中长期贷款仍旧疲弱。同时，3月制造业PMI和非制造业商务活动指数双双跌破“荣枯线”，经济下行压力加大。

如今，国常会正式提出“适时降准”，意味着这个利好即将落地，将有利于稳定市场预期，增强市场主体信心，为稳定宏观经济大盘、保持经济运行在合理区间创造了积极条件。多位专家认为，参照历史经验，国常会提及降准预示着近期央行会有降准等政策工具出台，预计*快本周五落地。

通过降准，有助于为银行金融机构提供低成本、长期险、稳定负债，提升银行信贷扩张能力。一方面，引导金融机构合理让利实体经济，降低企业综合融资成本；另一方面，引导金融机构增加对各类市场主体提供长期信贷支持。

适时降低拨备率

根据国家金融实验室发布的统计，截至2021年末，我国商业银行拨备覆盖率为197%，较上年同期增了13个百分点，连续5个季度上升。其中，大型商业银行的拨备覆盖率达239%，较年初增加了23个百分点，远超*标准；股份制商业银行拨备覆盖率206%，较年初增加了10个百分点；城市商业银行拨备覆盖率为189%，较上季度减少了8个百分点，但也在稳健范围内。

“部署降准并不意味着政策性降息的可能性被排除。”王青表示。他认为，考虑到当前地产下行和疫情波动的态势，降息更能起到扭转楼市预期，直接降低实体经济融资成本的作用。

降低拨备率，意味着银行有更多的资金用于放贷和支持实体经济的发展，货币政策支持力度还会继续支持。

是否会降息？

降准政策落地后，还会有降息吗？市场也有不同的意见，有分析人士认为，降准释放流动性后，将不再需要降息。

国常会提出“适时运用降准等货币政策工具”，但未直接提及降息，对于实体经济利息方面的表述是“降低综合融资成本”。

降低实体经济的综合融资成本有很多措施，例如在降准、降息等一般性货币政策工具外，可以运用多种结构性工具。“降准并非货币政策稳增长举措，部分银行调降拨备率将同时从流动性以及资本充足率两方面助力宽信用；‘降低综合融资成本’或预示利率相关政策也在‘稳增长工具包’之中。”中信证券固收团队表示。

每月的15日，央行开展中期借贷便利（MLF），向符合条件的金融机构投放贷款，一般来说，MLF利率反映了银行体系自央行融入中期基础货币的平均边际资金成本。 MLF利率也是每月20日LPR（贷款利率报价）的基础，LPR报价=MLF利率+加点。从LPR的以往价格走势来看，每月15日公布的MLF利率是LPR的重要参考。

2019年以来的政策操作显示，下调MLF利率无需事前＂预告”。王青判断，本 月15日或本月政治局研究经济工作会议后，降息可能落地。他同时认为，考虑到当前强出口对人民币汇率形成有效支撑，美联储5月加息提速不会对国内央行降息有实质性制约。

在当前全球通胀比较严峻的情况下，降息举措可能会晚一些，但是也不排除今年会降息的可能。

应对这种经济下行的压力，除了货币政策以外，财政政策力度也不会减少，因为今年要实现GDP增速5.5%d的目标，要确保经济平稳增长，所以我们可以期待还有下一步的政策出台来持续实体经济发展。

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